在不锈钢行业中，原料价格的波动犹如 “晴雨表”，深刻影响着不锈钢的价格走势。本周，我们聚焦不锈钢原料市场动态，洞察其对价格趋势的影响，并尝试做出预测。

    从镍铁市场来看，春节过后，钢厂集中采购原料，推动镍铁价格上扬，一季度呈现稳中偏强运行态势。但随着菲律宾雨季结束，二季度镍矿出货量增加，而国内不锈钢步入年内淡季，钢厂产量受限，镍铁价格面临下行压力，或将再度考验 900 元 / 镍的支撑位。到了三季度，不锈钢传统旺季来临，钢厂产量提升，镍铁需求激增，价格有望涨至年内高位。四季度，行业进入传统淡季，钢厂减产，镍铁需求减弱，价格大概率承压下行。考虑到印尼新建镍铁产线大幅放缓，且镍矿供应充足，当地镍铁产量基本能满足国内需求。不过，印尼政府出于抬高矿价目的，常出台政策干预镍矿供应。当前镍铁价格已处底部，下方空间有限，预计 2025 年将在 900 - 1100 元 / 镍区间震荡运行。

    高碳铬铁市场在 2025 年 “低调开局”。截至目前，1 月份高铬价格累计小跌 50 元 / 50 基吨，主流出厂报价为 7050 - 7300 元 / 50 基吨。展望全年，1 月下旬至 2 月，零售市场价格预计稳中偏弱，波动区间在 6800 - 7300 元 / 50 基吨。3 月至二季度，价格逐步向稳中偏强转变。下半年，价格走势或先抑后扬，全年运行区间大致在 6500 - 8000 元 / 50 基吨。目前，国内主流钢厂 1 月高铬钢招价格已出台，太钢、青山集团 1 月高铬钢招价分别为 6795 元 / 50 基吨、6995 元 / 50 基吨（含税到厂现金价），环比均下跌 400 元 / 50 基吨。随着春节临近，高铬零售市场成交放缓，加之 2 月钢招在即，市场观望氛围浓厚，价格暂时平稳。从供需平衡角度分析，预计 2025 年国内新增高铬投产产能约 51 万吨，相较 2024 年，产能扩张步伐大幅减缓。预计全年不锈钢产量将增至 4224 万吨，同比增加约 216 万吨，增幅 5.39%，这将带动高碳铬铁原料需求增长约 59 万吨。总体而言，2025 年高铬市场供大于求状况将大幅改善，价格支撑逐渐增强，一季度价格低位运行，为后期伺机上行创造了条件。

    再看不锈钢市场整体表现，2025 年一季度，国内不锈钢粗钢产量较 2024 年四季度下降 2.8%，但较 2024 年一季度增长 10.6%，市场供应量较为充足。受成本支撑，不锈钢价格上行，但后期受关税等因素影响，价格可能先下探后横盘震荡。国内需求方面，房地产新开工面积同比下滑，家电零售额增速放缓，对不锈钢需求形成制约。不过，政策刺激预期升温，如以旧换新补贴加码等，有望边际改善内需。在供需平衡上，一季度不锈钢市场仍维持过剩状态，但过剩量较 2024 年一季度大幅减少。成本支撑下，不锈钢价格触底后小幅反弹，期间受原料波动影响，走势震荡。不锈钢主力合约在一季度呈震荡上行趋势，受宏观经济预期不稳及原料价格波动干扰，期货价格持续震荡但整体上行。进入 3 月，市场对经济复苏信心增强，资金流入期货市场，推动期货价格重心上移，3 月中下旬达到季度高位后小幅回落盘整。现货市场下游需求平淡，买家心态谨慎，限制了期货价格上涨空间。

    综合原料市场和不锈钢市场现状，短期内，受原料价格波动及市场供需关系影响，不锈钢价格将延续震荡走势。若原料价格企稳且需求有所改善，价格有望止跌回升；反之，若需求持续疲软，价格仍将面临下行压力。长期来看，随着行业供需结构逐步调整，以及宏观经济环境变化，不锈钢价格将在成本支撑和市场需求的双重作用下，寻找新的平衡区间。企业需密切关注原料市场动态、政策导向以及下游需求变化，灵活调整生产和销售策略，以应对复杂多变的市场环境。